不确定性不仅仅源于贸易战,是时候重构投资组合了|巴伦投资
浣滆€咃綔鐟炰粈椹�峰崱甯曡开浜氾紙Reshma Kapadia锛�
缂栬緫锝滄潕濠ф虎
缇庡浗鎬荤粺鐗规湕鏅��甯冪殑90澶╁叧绋庢殏鍋滄湡缁欏競鍦哄甫鏉ヤ簡鐭�殏鐨勫枠鎭�紝浣嗕竴鍦鸿揩鍦ㄧ湁鐫�殑璐告槗鎴樺強鍏惰儗鍚庣殑鏀跨瓥鐞嗗康浠嶇粰鎶曡祫鑰呭甫鏉ヨ�澶氫笉纭�畾鎬с€�
缁嗚妭鍦ㄤ笉鏂�彉鍖栥€傜櫧瀹�懆涓夊皢瀵瑰崕鍏崇◣绋庣巼浠�125%涓婅皟鑷�145%锛屽敖绠$壒鏈楁櫘鏆傚仠浜嗗�70澶氫釜鍥藉�寰佹敹鏈€楂�50%鐨�"瀵圭瓑鍏崇◣"銆傜洰鍓嶅皻涓嶆竻妤氱櫧瀹�皢濡備綍鍦ㄤ笁涓�湀鍐呬笌杩欎箞澶氬浗瀹惰皥鍒ゅ叾寮鸿皟鐨勫畾鍒跺崗璁�€�
鎶曡祫鑰呮�鍦ㄨ瘎浼扮壒鏈楁櫘閲嶆瀯鍥藉唴缁忔祹鍜屽叏鐞冪З搴忕殑鍔�姏锛屼互鍙婅繖瀵归暱鏈熷亣璁剧殑褰卞搷銆傚競鍦哄�鍧愯繃灞辫溅锛屾殏鍋滃姞寰佸叧绋庣殑娑堟伅瀹e竷鍚庯紝鏍囨櫘500鎸囨暟鍛ㄤ笁涓婃定9.5%锛屼絾鍛ㄥ洓鍙堜笅璺�3.5%銆�
鍏ㄧ悆瀹忚�鍜ㄨ�鏈烘瀯Stray Reflections鍒涘�浜鸿淳鐡﹀痉路绫冲畨(Jawad Mian)琛ㄧず锛屽競鍦烘尝鍔ㄦ槸鎶曡祫鑰呯粡鍘�"鍙橀潻涓夐樁娈�"锛堝惁璁ゃ€佹劋鎬掋€佹帴鍙楋級鐨勫壇浜у搧銆傛姇璧勮€呭垰寮€濮嬫帴鍙椾笘鐣屾�鍦ㄦ敼鍙橈紝搴旇�閲嶈�鐗规湕鏅�殑瑷€璁恒€�
鐧藉�灏嗗叏鐞冨叧绋庡畾浣嶄负闀挎湡宸ュ叿锛屾棬鍦ㄩ噸鎸�編鍥藉埗閫犱笟灏变笟銆佷负鍑忕◣绛归泦璧勯噾锛屽苟浣滀负闈炶锤鏄撹�棰樼殑璋堝垽绛圭爜銆備絾褰撳墠鐒︾偣鏄�腑缇庝袱澶х粡娴庝綋鐨勫彶璇楃骇璐告槗鎴橈紝鎶曡祫鑰呮�璇曞浘鐞嗘竻杩欏�鎶曡祫缁勫悎鎰忓懗鐫€浠€涔堛€傚垎鏋愬笀棰勮�灏嗘湁涓€娉�紒涓氫笅璋冩垨鎾ゅ洖鐩堝埄鎸囧紩銆傝€堕瞾澶у�棰勭畻瀹為獙瀹や及璁★紝鐗规湕鏅��鍗庡強鍏朵粬鍦板尯鐨勬嫙璁�叧绋庡皢浣跨編鍥紾DP鍑忓皯1涓�櫨鍒嗙偣銆傚叾浠栨満鏋勪及璁$編鍥藉叧绋庡皢浣夸腑鍥紾DP闄嶄綆2涓�櫨鍒嗙偣銆�
杩欏彲鑳藉彧鏄�紑濮嬨€傜壒鏈楁櫘鐨勬斂绛栨槸瀵圭編鍥芥皯浼楃劍铏戠殑鍥炲簲锛氶�鏈熷�鍛戒笅闄嶃€佷腑浜у�搴�粡娴庡洶澧冦€佸疄闄呭伐璧勫仠婊炪€佷笉骞崇瓑鍔犲墽銆�
绫冲畨琛ㄧず锛�"鏈�潵鍥涘勾灞炰簬鏅�綏澶т紬鑰岄潪鍗庡皵琛楃簿鑻憋紝杩欐槸鏌愮�鍏锋湁缇庡浗鐗硅壊鐨勫叡鍚屽瘜瑁曘€�"浠栬�涓虹壒鏈楁櫘鏀垮簻鐨勮�澶氭彁妗堝�閲戣瀺绮捐嫳銆佷紒涓氬埄娑︾巼鍙婃姇璧勮€呬俊蹇冮兘涓嶆槸濂藉厗澶淬€�
杩欑�杞�悜鍙婅儗鍚庣殑璐告槗鏀跨瓥浣撶幇浜嗙粡娴庢皯鏃忎富涔夌殑鎶�ご銆備腑鍥藉姏鎺�"涓�浗鍒堕€�"锛屽嵃搴﹀€″�"鍗板害鍒堕€�"锛岀編鍥藉�浠婁篃鍦ㄦ帹杩�"缇庡浗鍒堕€�"銆傝繖鏃㈡墦鍑讳簡浠ョ編鍥戒负鐩�爣甯傚満鐨勪腑鍥藉嚭鍙e晢锛屼篃鍐插嚮浜嗗皢涓�浗瑙嗕负蹇�€熸墿寮犲競鍦虹殑缇庡浗浼佷笟銆�
绫冲畨琛ュ厖閬擄細"杩囧幓鍗佸勾缇庡浗浼佷笟浠庝腑鍥藉競鍦鸿幏鍒╀赴鍘氥€傚�鍗庤锤鏄撳�绔嬫剰鍛崇潃杩欓儴鍒嗗埄娑﹂潰涓撮�闄╋紝浣嗗�鏁板垎鏋愬笀灏氭湭瀵规�鍏呭垎璇勪及銆�"
寤堕緞鑽夎祫浜х�鐞嗗叕鍙革紙Trillium Asset Management锛夌粡娴庡�瀹跺吋鍩洪噾缁忕悊璋�附灏斅峰彶瀵嗘柉(Cheryl Smith)鎸囧嚭锛岃繖鎰忓懗鐫€浼佷笟闇€閲嶆柊瀹¤�鏁板崄骞存潵鐨勫叏鐞冧緵搴旈摼甯冨眬锛屽悓鏃朵篃棰勭ず"璐告槗淇冭繘鍜屽钩"鐨勭孩鍒╁彲鑳芥�鍦ㄦ秷鏁o紝璇ョ悊蹇佃�涓虹粡璐镐緷瀛樺浗瀹舵洿涓嶆槗鐖嗗彂鍐茬獊銆�
缁忔祹纰庣墖鍖栧墠鏅�績浣挎姇璧勮€呴噸鏂拌瘎浼板�缇庡浗鐨勯噸浠撴娂娉ㄣ€傛�鍓嶇編鑲″彈"缇庤偂涓冨法澶�"銆佸�鏉捐揣甯佹斂绛栧強寮哄娍缇庡厓鏀�拺銆傞樋娉㈢綏鍏ㄧ悆绠$悊棣栧腑缁忔祹瀛﹀�鎵樻柉婊暵锋柉娲涘厠(Torsten Sl酶k)鏁版嵁鏄剧ず锛屽�鍥芥姇璧勮€呮寔鏈�19涓囦嚎缇庡厓缇庤偂锛堝崰缇庤偂甯傚€�20%锛夈€�7涓囦嚎缇庡厓鍥藉€哄強5涓囦嚎缇庡厓鍏朵粬鍊哄埜锛堝悇鍗�30%锛夈€�
杩欐帹鍔ㄩ儴鍒嗚祫绠℃満鏋勫�鎵炬捣澶栨柊鏈洪亣銆傛�娲插紑鍚�储鏀垮埡婵€鍙�兘鏀�拺褰撳湴甯傚満銆備腑鍥芥垨鍔犲ぇ鍒烘縺浠ョ紦鍐茶锤鏄撴垬鍐插嚮锛屽嵃搴︺€佸反瑗跨瓑鍥藉彲鑳藉彈鐩婁簬绉╁簭閲嶆瀯銆�
褰撹偂甯備笅璺屾椂锛岀編鍊哄拰缇庡厓鏈�兘鍙戞尌浼犵粺閬块櫓浣滅敤銆傝繖寮曞彂鐤戦棶锛氶殢鐫€缇庡浗璐㈡斂璧ゅ瓧鍙�兘鎵╄嚦6涓囦嚎缇庡厓锛屾姇璧勮€呮槸鍚﹀湪閲嶆柊璇勪及缇庡浗鐨勫畨鍏ㄦ€э紵
鐮旂┒鏈烘瀯Gavekal鑱斿悎鍒涘�浜鸿矾鏄撀峰姞澶�(Louis Gave)鍦ㄥ�鎴锋姤鍛婁腑鎸囧嚭锛屽�缇庡浗鐪嬫硶鐨勮浆鍙樻洿甯歌�浜庢柊鍏村競鍦恒€�"杩欐槸鍥犱负缇庡浗杩囧害渚濊禆澶栧浗鎶曡祫鑰呬负鍙岃丹瀛楄瀺璧勶紵杩樻槸鍥犱负缇庡浗鏀跨瓥鍒跺畾瓒婃潵瓒婂儚鏂板叴甯傚満鈥斺€旇�鏀挎潈鍔涘己澶с€佸喅绛栦换鎰忚繚鑳屽厛渚嬶紵鏃犺�鍘熷洜濡備綍锛屽懆涓夌殑鍏崇◣鏀跨瓥閫嗚浆鏀瑰彉涓嶄簡缇庡浗甯傚満鏂版牸灞€銆�"
浠ヤ腑鍥戒负渚嬶紝杩戝勾宸插湪澶氬厓鍖栬祫浜ч厤缃�€斺€斿埌鏈熺編鍊轰笉鍐嶇画鎶曪紝杞�姇榛勯噾鎴栧叾浠栬揣甯侊紝鍒嗘瀽甯堥�璁¤�瓒嬪娍灏嗘寔缁�€傞殕宸村痉鍜ㄨ�鍏�徃涓�浗鐮旂┒涓荤�缃楅噷路鏍兼灄(Rory Green)琛ㄧず锛�"鑻ョ編鍥藉崌绾ч噾铻嶆垬锛堝�寮哄埗涓��鑲¢€€甯傘€佸埗瑁佷腑璧勯摱琛岋級锛屼腑鍥藉彲鑳借繀閫熸姏鍞�編鍊恒€�"
姝f槸杩欑�濞佽儊浠�QG Partners棣栧腑鎶曡祫瀹樻媺鍚夊か路璐炬仼(Rajiv Jain)瀵瑰崕鎸佽皑鎱庢€佸害锛屽敖绠′粬鍦ㄦ捣澶栧彂鐜版洿澶氭満浼氬苟棰勮�缇庤偂浼板€煎皢涓嬮檷銆�
鏈�枃涓築arron's鍘熷垱鏂囩珷锛屾湭缁忚�鍙�紝涓嶅緱杞�浇銆傝嫳鏂囩増瑙�2025骞�4鏈�11鏃ユ姤閬撯€淩ethinking Your Portfolio? The Uncertainty Is About More Than a Trade War.鈥濄€傦紙鏈�枃鍐呭�浠呬緵鍙傝€冿紝涓嶆瀯鎴愪换浣曞舰寮忕殑鎶曡祫鍜岄噾铻嶅缓璁�紱甯傚満鏈夐�闄╋紝鎶曡祫椤昏皑鎱庛€傦級
鏇村�绮惧僵鍐呭�锛岃�鍏虫敞barrons涓�枃缃戝叕浼楀彿锛�