大幅跑赢标普500，巴菲特如何应对关税冲击？

除了减持，巴菲特于2024年末大手笔买入西方石油等股票。据监管文件披露，伯克希尔在短短三天内，斥资超过5.6亿美元，增持了西方石油、Sirius XM和威瑞信三家公司的股票。

其中，对西方石油的增持最为引人注目，伯克希尔对这家能源公司的持股比例超过28%。彼时正逢西方石油的股价经历了大幅下跌，一度跌至2022年3月以来的低位。业内人士分析称，巴菲特选择在这个时间点增持，显然是在押注石油价格的反弹，以及西方石油的长期价值。

据方正证券研究所研报分析称，巴菲特成功抵御本轮美股暴跌主要措施包括：首先，关键时点进行股票仓位择时。巴菲特的股票仓位自2021年底以来持续下降，特别是在2024年大幅降低苹果公司仓位，提高现金储备。这体现出巴菲特对美股估值偏高的担忧以及认为目前缺乏适合投资的有足够吸引力的公司。

其次，危机时刻提高行业分散度。巴菲特的行业配置通常集中在能力圈范围，但从历史经验看，当预测到金融危机可能发生时，巴菲特可能对能源、可选消费、工业、医疗保健等行业增加投资，提升投资组合抗风险能力。

同时，大资金体量关注稳定收益。随着资金规模的扩大，巴菲特开始热衷于能源、基建等领域投资，能源与基建领域通常要求大量的资金投入并提供长期稳定且适中的投资回报，这与伯克希尔当前巨大体量下的投资目标相契合。

责编 | 杨明慧