少谈故事多谈价格！这一因素成基金经理胜负关键
鍦ㄥ奖鍝嶈偂绁ㄤ环鏍肩殑涓嶇‘瀹氭€у洜绱犻€愭�澧炲ぇ涔嬮檯锛屽皯璋堟晠浜嬪�璋堜环鏍肩殑鍩洪噾缁忕悊锛屾�鍦ㄤ富瀵煎叕鍕熶笟缁╂牸灞€銆�
闅忕潃鍏ㄥ競鍦洪�闄╁亸濂界殑宸ㄥぇ鍙樺寲锛屼粖骞村熀閲戜笟缁╂帓鍚嶇敾椋庡凡瀹屽叏閲嶇疆銆傚叿浣撴潵鐪嬶紝杩滅�璧涢亾椋庛€佽�涓氬垎鏁ｃ€佹洿鍔犳敞閲嶈偂绁ㄤ环鏍肩殑鍩洪噾浜у搧宸插畬鍏ㄩ湼灞忓叕鍕熷崄寮烘牸灞€锛屽熀閲戝�涓�偂鐨勫畨鍏ㄨ竟闄呴渶姹傦紝杩滆秴璧涢亾璁插嚭鐨勨€滃ソ鏁呬簨鈥濄€�
涓庢�鍚屾椂锛屼拱鍏ュ悓涓€鍙�偂绁�紝鏈夌殑鍩洪噾缁忕悊浜忔崯鐢氬ぇ锛屾湁鐨勫熀閲戠粡鐞嗘弧杞借€屽綊鐨勭幇璞★紝姝ｅ嚫鏄惧嚭濂戒环鏍兼垚涓哄熀閲戜笟缁╃殑鍐冲畾鎬у洜绱犮€傚�浣嶅叕鍕熶汉澹�垽鏂�紝闅忕潃鑲＄エ瀹氫环閫昏緫鍦ㄤ簩瀛ｅ害鐨勬倓鐒跺彉鍖栵紝绔嬭冻浜庝环鏍煎畨鍏ㄨ竟闄呯殑鑲＄エ璇勪及閫昏緫鑷冲叧閲嶈�锛岃€冭檻鍒伴槻寰℃€х瓥鐣ユ棩鐩婇噸瑕侊紝璧勪骇閰嶇疆鐨勫ソ浠锋牸杩滆儨璧涢亾鐨勬€ф劅鏁呬簨锛岄€夎偂鎿嶄綔搴旇浆鍏ュ寘鎷�环鏍奸€傚悎鐨勫�闇€鑴辨晱銆佺被鍊哄埜鍨嬭偂绁ㄧ瓑銆�
鍩洪噾涓氱哗鎺掑悕杩滅�璧涢亾椋�
鍦ㄤ竴鍦哄墽鐑堢殑鍏ㄧ悆甯傚満娉㈠姩涔嬪悗锛屽熀閲戜笟缁╂帓鍚嶇殑鐢婚�锛屼技涔庝笌鑲＄エ甯傚満娴佽�璧涢亾鏈夋墍宸�紓銆�
鍦ㄦ埅鑷充粖骞�4鏈�13鏃ョ殑鍏�嫙鍩洪噾涓氱哗鎺掑悕涓婏紝瀹屽叏娌℃湁浣撶幇鍑鸿�涓氳禌閬撶壒寰佺殑鍗庡�鍖椾氦鎵€绮鹃€夊熀閲戜互46.81%鐨勪笟缁╂殏灞呭勾鍐呯�涓€锛岃€屽叾鍓嶅崄澶ч噸浠撹偂娓呬竴鑹叉寚鍚戜紶缁熷叕鍙革紝涓斿垎鏁ｈ�鐩栦紬澶氳�涓氶棬绫伙紝鍖呮嫭鍖栧�鍝併€佸疇鐗╃敤鍝併€佸啘涓氥€佸伐绋嬪缓璁俱€佸仴搴烽�鍝併€佺熆鏈虹瓑銆傝嫢鎵╁ぇ鐨勫綋鍓嶅叕鍕熶骇鍝佷笟缁╁墠鍗佸己锛屽垯缁濆ぇ閮ㄥ垎鍩洪噾浜у搧鐨勬牳蹇冮噸浠撹偂鍧囦互浣庝及鍊肩殑浼犵粺鑲＄エ鐩稿叧锛岃繖浜涜繙绂绘€ф劅鈥滃ソ鏁呬簨鈥濈殑鍩洪噾浜у搧姝ｅ湪鐢ㄨ偂绁ㄧ殑鍩烘湰闈㈣�璇濄€�
鈥滈檷浣庨�闄╄繕闇€瑕佺粍鍚堟椂鐩稿�鏇村潎琛′竴鐐癸紝濡傛灉缁勫悎鐨勮�涓氳禌閬撻泦涓�害姣旇緝楂橈紝涓€鏃﹀埌甯傚満杈冨急涔嬫椂锛岃繖绉嶇瓥鐣ュ甫鏉ョ殑椋庨櫓涔熸瘮杈冨ぇ銆傗€濆崡鏂瑰熀閲戠殑涓€浣嶆姇璧勪富绠′汉澹�湪鎺ュ彈璇佸埜鏃舵姤路鍒稿晢涓�浗璁拌€呴噰璁挎椂璁や负锛屼换浣曡皥璁鸿繘鏀昏兘鍔涚殑鍩洪噾缁忕悊锛岄兘瑕佷负鑷�繁闄嶄綆椋庨櫓鐨勬挙閫€绌洪棿鐣欐湁浣欏湴锛屾挙閫€鍗充负浠撲綅涓庤�涓氱�绫荤殑鍧囪 锛屽悓鏃堕檷浣庡�浼板€兼垨鑲′环鎻愬崌鐨勯�鏈熴€�
涓€浣嶅湪A鑲°€佹腐鑲＄�鐞嗗�鍙�熀閲戜骇鍝佺殑鍏�嫙澶т浆璁や负锛屽湪甯傚満涓嶇‘瀹氭€у洜绱犵浉瀵瑰�鏉傜殑鑳屾櫙涓嬶紝濂戒环鏍兼瘮鈥滃ソ鍏�徃鈥濄€佲€滃ソ鏁呬簨鈥濇洿鍔犻噸瑕侊紝濡傛灉鍦ㄥ競鍦洪槻寰℃€ф€濈淮寮€濮嬩笂鍗囩殑鑳屾櫙涓嬶紝鍙�湁璧旂巼缂轰箯鑳滅巼锛屽熀閲戠粡鐞嗙殑宸ヤ綔宀椾綅瀹為檯涓婁篃闅句互淇濊瘉锛屾墍浠ワ紝鎷夐暱鍩洪噾缁忕悊鐨勬椂闂村懆鏈熺湅锛岃儨鐜囧�鍩洪噾缁忕悊鏇撮噸瑕侊紝鍦ㄥ厖鍒嗚€冭檻鑳滅巼鐨勬儏鍐典笅锛屽彲浠ュ湪鎶曡祫涓婂啀鑰冭檻璧旂巼鐨勫洜绱犮€�
鈥滃綋涓€鍙�偂绁ㄧ殑鍒╂鼎娑ㄤ簡10鍊嶏紝浣嗚偂浠蜂粎浠呬笂娑ㄤ簡5鍊嶏紝鍙�兘娼滃湪鐨勮偂浠蜂笂娑ㄧ┖闂磋繕鍏锋湁涓嶅皬鐨勮〃鐜扮┖闂达紝鍙嶈繃鏉ワ紝濡傛灉杩欏彧鑲＄エ鐨勫埄娑︽定浜�5鍊嶏紝鑲′环鍗寸柉鐙傛媺鍗�10鍊嶏紝鍗充究澶氭暟鎶曡祫鑰呴兘璁ゅ畾杩欐槸涓€涓�熀鏈�潰浼樼�銆佽�涓氬湴浣嶆瀬鍏风珵浜夊姏鐨勫ソ鍏�徃锛屼絾鍦ㄦ垚鐔熺殑鍩洪噾缁忕悊鐪嬫潵锛屼篃璁搁渶瑕佸�杩欐牱鐨勫ソ鍏�徃閲囧彇璋ㄦ厧鐨勬€佸害銆傗€濅笂杩颁汉澹�己璋冦€�
鍊煎緱涓€鎻愮殑鏄�紝榛勯噾涓婚�鍩洪噾浜у搧鍦ㄥ叕鍕熸帓鍚嶆牸灞€涓�ぇ璺冭繘锛屾�鍑告樉鍑哄叕鍕熼槻寰℃€ф€濈淮鐨勫洖褰掋€備互褰撳墠鍏�嫙QDII浜у搧涓轰緥锛岄噸浠撶�鎶€璧涢亾鐨勬腐鑲�DII鍦ㄥ熀閲戜粖骞村崄寮轰笟缁╂帓鍚嶄腑宸茬粡娑堝け锛岃€岄粍閲戜富棰樺熀閲戝垯鍦ㄥ崄寮烘帓鍚嶄腑鍗犳嵁瓒呰繃浜斾釜甯�綅銆�
濂戒环鏍兼垚鍩洪噾缁忕悊鑳滆礋鍏抽敭
鍚屼竴鍙�熀閲戜骇鍝佷拱鍏ュ悓涓€绫昏偂绁�紝鏈夌殑鍩洪噾缁忕悊涓嬪矖锛屾湁鐨勫熀閲戠粡鐞嗗嵈鑾峰緱鈥滄槑鏄熷熀閲戔€濈О鍙风殑鐜拌薄锛屾殫鍚�嚭浠锋牸瀵瑰熀閲戠粡鐞嗕笟缁╄儨璐熺殑鏍稿績褰卞搷锛岃繖浣垮緱褰撲笅鐜��涓�紝鍝�€曟槸琚�競鍦哄畬鍏ㄦ紶瑙嗐€佺己涔忔€ф劅鏁呬簨鐨勭儫钂傝祫浜э紝閮藉湪鎴愪负褰撲笅鍏�嫙鍩洪噾缁忕悊瀵绘壘瀹夊叏杈归檯鐨勪富绾裤€�
鍗庡崡鍦板尯绠＄悊涓€鍙�20浜垮亸鑲″瀷鍩洪噾浜у搧鐨勫熀閲戠粡鐞嗗湪鎺ュ彈璇佸埜鏃舵姤路鍒稿晢涓�浗璁拌€呴噰璁挎椂寮鸿皟锛屼粬鐨勫墠鍗佸ぇ閲嶄粨鑲′腑锛屽嚑涔庢病鏈夊摢鍙�偂绁ㄥ尮閰嶅綋鍓嶅競鍦虹殑鎬ф劅鏁呬簨鎴栨槦杈板ぇ娴凤紝鏇村�鐨勪互浠锋牸銆佺ǔ瀹氱殑鐜伴噾娴佷互鍙婇槻寰¤兘鍔涗綔涓轰拱鍏ョ殑鍑哄彂鐐癸紝灏界�鈥滃ソ鏁呬簨鈥濆惛寮曡�澶氬熀閲戝悓琛屾姏绂讳及鍊煎拰瀹夊叏杈归檯鐨勯噸浠撲拱鍏ワ紝浣嗚繖绉嶆姏寮冨叏甯傚満閫夎偂姣斾环绛栫暐鐨勬搷浣滐紝鍙�兘鍥犱负鍩洪噾閲嶄粨鑲″ぇ澶氭寚鍚戦珮浼板€肩殑鈥滃ソ鏁呬簨鈥濓紝瀵艰嚧鍑€鍊奸潰涓村法澶х殑鍥炴挙椋庨櫓锛屽挨鍏舵槸澶у�鏁拌祫閲戝彲鑳藉湪鍑€鍊奸珮浣嶇敵璐�熀閲戜骇鍝併€�
鈥滄垜浠�殑绔嬭冻鐐瑰�缁堝湪瀹夊叏杈归檯鐨勮瘎浼颁箣涓婏紝涓嶈�鐑熻拏璧勪骇杩樻槸濂界敓鎰忓ソ鍏�徃锛屽彧瑕佷环鏍煎悎閫傦紝灏辨槸鎴戜滑鍙�互閫夋嫨鐨勩€傗€濆瘜鍥芥礊瑙佷环鍊煎熀閲戠粡鐞嗙櫧鍐版磱璁や负锛屼粬娌℃湁鍦ㄤ粨浣嶄腑寮鸿皟AII IN鍗曚竴璧涢亾锛屾瘮濡備汉宸ユ櫤鑳斤紝鏇村姞寮鸿皟鍒嗘暎鎬х殑涓�偂閫夋嫨锛屽湪鍩轰簬濂戒环鏍肩殑鑳屾櫙涓嬪�鍏�徃璧勪骇銆佺泩鍒┿€佷及鍊肩殑缁煎悎璇勪及銆�
涔板叆鍚屼竴鍙�偂绁�紝鏈夌殑鍩洪噾缁忕悊浜忔崯鐢氬ぇ锛屾湁鐨勫熀閲戠粡鐞嗗嵈婊¤浇鑰屽綊銆傚崕鍗楀湴鍖轰竴浣嶉噸浠撶編鍥惧叕鍙哥殑鍩洪噾缁忕悊鍚戣瘉鍒告椂鎶ヂ峰埜鍟嗕腑鍥借�鑰呬妇鍑鸿繖涓�緥瀛愶紝鍗宠偂绁ㄨ禋閽辩殑鍐冲畾鎬у洜绱狅紝鍙栧喅浜庢姇璧勮€呬互浠€涔堟牱鐨勪环鏍间拱鍏ャ€傝嚜2022骞村簳浠ユ潵鑷充粖锛岀煭鐭�袱骞村崐鏃堕棿鍐咃紝缇庡浘鍏�徃鐨勮偂浠锋定骞呭凡瓒呰繃8鍊嶏紝浣嗗湪2017骞淬€�2018骞翠簰鑱旂綉鈥滃ソ鏁呬簨鈥濆腑鍗峰競鍦虹殑鏃跺埢涔板叆缇庡浘鍏�徃鐨勬姇璧勮€咃紝鍒欒嚦浠婁粛浜忔崯瓒呰繃50%銆�
涓庢�鍚屾椂锛岄噸浠撲簯椤舵柊鑰€涓哄钩瀹夊熀閲戞棗涓嬬殑鍩洪噾缁忕悊鍛ㄦ€濊仾鎵€绠′骇鍝佸甫鏉ヤ赴鍘氱殑鍥炴姤锛屽甫鍔ㄤ簡骞冲畨鏍稿績浼樺娍鍩洪噾涓氱哗鎺掑悕鐨勭獊椋炵寷杩涳紝鑰岃繖鍦ㄧ浉褰撶▼搴︿笂鏉ユ簮浜庡熀閲戠粡鐞嗕拱鍏ヤ簯椤舵柊鑰€鐨勪环鏍笺€傝嚜2022骞�11鏈堜互鏉ヨ嚦浠婏紝浜戦《鏂拌€€鐨勮偂浠锋定骞呭凡鎺ヨ繎7鍊嶏紝浣嗗湪鎶㈠ず娓�偂瀹氫环鏉冪殑2021骞村唴涔板叆浜戦《鏂拌€€鐨勫熀閲戠粡鐞嗭紝鎸佹湁鑷充粖涔熺户缁�簭鎹熻秴杩�35%锛岃繖鏄剧ず鍑哄熀閲戠粡鐞嗙殑涔板叆浠锋牸鏋勬垚浜嗘敹鐩婄┖闂存潵婧愪笌瀹夊叏杈归檯銆�
灏界�璁稿�鍩洪噾缁忕悊杩囧幓涓€骞村湪楂樹及鍊肩�鎶€璧涢亾涓婅幏寰楀法澶х殑鏀剁泭锛岀敋鑷抽湼鍗�2024骞寸殑鍏�嫙涓氱哗鍗佸己鎺掑悕锛屼絾浠锋牸浠嶆槸鍏抽敭瑕佺礌銆俉ind鏁版嵁鏄剧ず锛屽湪杩囧幓涓€涓�湀鍐咃紝鍋忚偂鍨嬪熀閲戜骇鍝佹渶澶у噣鍊艰穼骞呰秴杩�25%锛岃繖鐢氳嚦瀵艰嚧鐩稿叧鍩洪噾浜у搧骞村唴涓氱哗鐢辩泩杞�簭锛屼互寰烽偊鍩洪噾鏃椾笅鐨勫痉閭﹂懌鏄熶环鍊煎熀閲戜负渚嬶紝2025骞村紑骞磋嚦浠婏紝璇ュ彧閲嶄粨AI鑺�墖鍝佺�鐨勫熀閲戯紝鏈€澶т笟缁╁洖鎾ゅ箙搴﹀凡楂樿揪35%锛屼粖骞村唴鐨勬敹鐩婄巼鐢卞墠鏈熺泩鍒╄浆涓轰簭鎹熺害23%銆�
鍏�嫙閫夎偂鍏虫敞澶栭渶鑴辨晱璧勪骇
鍩轰簬鑲＄エ瀹氫环閫昏緫鍦ㄤ簩瀛ｅ害姝ｅ湪鍙戠敓瀹炶川鎬у彉鍖栵紝瀵瑰�闇€鑴辨晱鐨勮偂绁ㄣ€佺被鍊哄埜鍨嬭偂绁ㄣ€侀暱鏈熶笅璺岀殑鑲＄エ姝ｆ垚涓哄叕鍕熸瀯寤洪槻寰＄殑鍏抽敭鐜�妭銆�
鈥滃熀浜庨伩闄╂儏缁�殑涓婂崌锛岃偂绁ㄥ畾浠风殑閫昏緫鍦ㄦ柊褰㈠娍涓嬪彲鑳戒細鍙樺緱娣蜂贡锛岃€冭檻鍒伴暱鏈熷崥寮堬紝椋庨櫓鍔犲ぇ鐨勫紑濮嬶紝褰撳墠鎶曡祫鏇磋�閲嶈�椋庨櫓鎺у埗銆傗€濆垱閲戝悎淇″熀閲戠粍鍚堢�鐞嗛儴鎬荤洃榄忓嚖鏄ヨ�涓猴紝鎶曡祫鑰呭疁閲囧彇涓�焊涔嬮亾锛屾殏涓嶄粠鏋佺�鐨勬搷浣滅瓥鐣ュ嚭鍙戞潵杩涜�閰嶇疆锛屽悓鏃堕渶瑕佸皢杩欏満鍗氬紙绾冲叆杈冮暱鏈熺殑妗嗘灦杩涜�瑙傚療锛屽綋鍓嶆姇璧勮€呭�鏋滄兂鍙備笌甯傚満锛屾垨鑰呭熀浜庡熀閲戜骇鍝佸�绾︾殑浠撲綅鐨勯檺鍒讹紝鑰屼笉寰椾笉鍩轰簬鍚堝悓瑕佹眰鎸佹湁椋庨櫓璧勪骇锛岀被鍊虹被鑲＄エ銆佺孩鍒╀綆娉㈣祫浜ф槸褰撳墠褰㈠娍涓嬬殑涓嶄簩閫夋嫨銆傚�鏋滀粠鎴樼暐鍑哄彂锛屽彲浠ュ弬涓庡畬鍏ㄤ笉鐢ㄨ€冭檻澶栭渶鐨勬垨鑰呭�浜庡�闇€浠锋牸鑴辨晱鐨勮祫浜с€�
鍗氭椂鍩洪噾鍚屾牱璁や负锛屽綋鍓嶅彲浠ュ唴闇€浣滀负鏍稿績涓氬姟鏀跺叆鏉ユ簮鐨勫叕鍙革紝骞跺缓璁�洿缁曞搼閾冨瀷閰嶇疆闃插畧涓哄厛銆傚叾琛ㄧず锛岄櫎浜嗚储鎶ュ帇鍔涘�锛岃繕灏嗛潰涓存捣澶栬锤鏄撴斂绛栦笉纭�畾鎬ф姮鍗囷紝甯傚満灏嗚繘鍏ラ�绨告湡锛岄厤缃�笂閫傚害鍚戝搼閾冨瀷鐨勪环鍊笺€侀槻寰＄�鍊炬枩銆傚緟鏂扮殑璐㈡姤鍜屽�閮ㄩ�闄╄惤鍦板悗锛屾垨鏌虫殫鑺卞張鏄庯紝鏈夋湜閲嶆柊浜ゆ槗缁忚繃3鏈堣緝澶ц皟鏁翠笖鍚庢湡鏈夊偓鍖栫殑绉戞妧涓婚�銆傚洜姝わ紝鍦ㄩ厤缃�笂锛屽崥鏃跺熀閲戝己璋冨綋涓嬪叧娉ㄢ€滈渿鑽￠�绨告湡绾㈠埄闃插畧銆佸唴澶栭�闄╂敹鏁涘悗閲嶆柊浜ゆ槗鏂板叴浜т笟鎶€鏈�繘姝ャ€佸叧娉ㄥ彈鐩婂唴闇€鏀跨瓥鐨勬澘鍧椻€濄€�
闀垮煄鍩洪噾鐨勪竴浣嶄笟鍐呬汉澹�垯璁や负锛屼腑鍥界粡娴庢湁鏈涘湪杞�瀷涓�笉鏂��寮哄唴鐢熷姩鍔涳紝鐭�湡鏉ョ湅锛孉鑲″湪涓や笁涓�氦鏄撴棩杩呴€熷畾浠蜂簡鈥滃�绛夊叧绋庘€濆甫鏉ョ殑鍩烘湰闈㈠啿鍑婚�鏈燂紝鎶曡祫鑰呮偛瑙傛儏缁�泦涓��娉勫悗锛屽競鍦虹殑闊ф€ф垨灏嗛€愭笎鏄剧幇銆傝繎鏈熷ぎ琛屻€侀噾铻嶇洃绠℃€诲眬銆佷腑澶�眹閲戝叕鍙搁泦涓�嚭鍙扮ǔ甯備妇鎺�紝鍚屾椂姹囬噾鍏�徃銆佺ぞ淇濆熀閲戠瓑鈥滅湡閲戠櫧閾垛€濆叆甯傚�鎸丄鑲★紝浣撶幇浜嗘斂绛栤€滈槻椋庨櫓銆佺ǔ瀹氳祫鏈�競鍦衡€濈殑鍐冲績锛屾湁鍒╀簬绋充綇甯傚満椋庨櫓鍋忓ソ锛孉鑲″湪褰撳墠浣嶇疆鏈夎緝寮虹殑鏀�拺銆�
闀垮煄鍩洪噾鐩稿叧浜哄＋鍒ゆ柇锛岄潰瀵圭粡娴庡�寰�幆鍘嬪姏鏃讹紝缁忔祹鐨勫唴寰�幆鏄惧緱灏や负閲嶈�锛屾墿鍐呴渶涓€鐩磋�浣滀负棣栬�宸ヤ綔锛屽寘鎷�互鏃ф崲鏂板甫鏉ョ殑娑堣垂銆佺敓鑲茶ˉ璐寸瓑銆備絾褰撲笅鎵╁唴闇€涔熷瓨鍦ㄤ竴浜涘帇鍔涳紝涓昏�浣撶幇鍦ㄦ秷璐逛笌浜т笟缁撴瀯杞�瀷銆佸垎閰嶇瓑鏂归潰闂��鐩稿叧銆傝�鍒烘縺娑堣垂锛屾牳蹇冩槸鎻愰珮灞呮皯鏀跺叆鍜屾敹鍏ラ�鏈燂紝渚嬪�鎻愰珮涓�綆缇や綋鏀跺叆鍜岃储浜ф€ф敹鍏ワ紝濡傜ǔ瀹氳偂甯傚拰鎴垮競甯︽潵璐㈠瘜鏁堝簲锛岃�姘戜紬鏈夋洿澶氭敹鍏ュ悗鎵嶈兘鏀惧績娑堣垂锛岃繖涔熸槸浜т笟缁撴瀯杞�瀷杩囩▼涓�殑骞宠 闇€姹傘€�
璐ｇ紪锛氱綏鏅撻湠
鎺掔増锛氬垬鐝哄畤
鏍″�锛氱帇鏈濆叏
鈥嶁€嶁€嶁€嶁€嶁€嶁€嶁€嶁€嶁€�
杩濇硶鍜屼笉鑹�俊鎭�妇鎶ョ數璇濓細0755-83514034
閭��锛歜wb@stcn.com
鈥嶁€嶁€嶁€嶁€�