3月中国减持189亿美元美债至7654亿美元！中国变为第三大债主，英国升至第二

据澎湃新闻报道，当地时间5月16日，美国财政部公布的数据显示，2025年3月，美债前三大海外债主中，日本、英国增持美国国债，中国减持。中国由美国第二大债主变为第三大债主，英国变为第二大债主。3月正值本轮美债市场动荡前夕。美国财政部2025年3月国际资本流动报告（TIC）显示，日本3月增持49亿美元美国国债，持仓规模为11308亿美元，依然是美国第一大债主。中国3月减持189亿美元美国国债至7654亿美元，为今年首次减持。减持后，中国对美国国债的持仓规模由第二下降至第三。

周五（5月16日），美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨3.8个基点报3.991%，3年期美债收益率涨2.9个基点报3.967%，5年期美债收益率涨2.1个基点报4.069%，10年期美债收益率涨1.3个基点报4.443%，30年期美债收益率涨1.2个基点报4.903%。

高盛集团利率策略师们上调2025年年底美国10年期国债收益率预期至4.5%，之前预计为4%。上调两年期美债收益率预期至3.9%，之前预计为3.3%。

据21世纪经济报道5月15日报道，1985年，美国从净债权国变为债务国，结束了自1914年以来作为净债权国长达70年的历史。短短四十年后，美国联邦债务总额飙升至36.21万亿美元（截至2025年5月13日），世界最大的债务国把其他国家远远“甩在身后”。

随着美国总统特朗普开启第二任期，对全球推出百年未见的高关税后，美国债市陷入动荡。4月美债连续多日暴跌，4月9日，10年期美债收益率升破4.5%关口，最终美债凭借美国关税政策调整才止住跌势。

一波未平，一波又起。上一轮基差交易风暴引发的大跌还历历在目，短短一个月后，美债又面临新的冲击。5月14日，美债再度暴跌，10年期美债收益率创下六周新高，击穿了4.5%的关键支撑位。

近期市场对美联储降息的预期持续减弱，高盛等投行甚至预计美联储要等到12月才会降息，推高了美债收益率。与此同时，随着美股等风险资产价格大幅回升，市场情绪的转变也对美债价格不利。

但更大的问题可能是，近期美国一项涵盖了减税、移民改革以及一系列国内优先事项的全面预算法案让市场再度战战兢兢，投资者对美债供应风暴的担忧再度燃起，预算法案或将在未来十年内给美国带来3.7万亿美元财政赤字。