“时间不等人”—— 10个问题释疑“一个吉利”

汽势 Auto-First｜撒马尔

进入 2025 年，吉利的一系列大行动不断，也带来诸多疑问：极氪的私有化逻辑、人事大调整、轮值总裁制度、底层思考到底是什么？吉利控股集团旗下各品牌将整合到何种程度、如何继续整合。

首先，在回答为什么 175（吉利股票代码 ) 和极氪要这么快整合的问题时，吉利汽车的回答直截了当：时间不等人。

其次是吉利交出了一份亮眼的季度报。第一季度，吉利汽车实现营业收入 725 亿，同比增长 25%。归母净利润 56.7 亿，同比增长 264%，盈利能力显著提升。第一季度，公司毛利总额大幅提升至 114 亿元，毛利率达 15.8%。

在一季度业绩发布后，吉利举办了一场线上线下结合的业绩报告会，官宣了管理层的多项人事调整，解答了合并、新车、海外市场等部分疑问。

1. 人事大调整

李东辉将出任吉利控股集团副董事长，负责董事局日常工作管理和集团投融资管理，并在资本运作、重大对外合作项目等方面发挥重要作用。

安聪慧将出任吉利控股集团 CEO，全面负责吉利控股集团运营管理工作。合并完成前，安聪慧仍担任极氪科技集团 CEO。

桂生悦仍担任吉利汽车控股有限公司 ( 0175.HK ) 行政总裁（CEO）及执行董事。

淦家阅将出任港股上市公司经营主体吉利汽车集团 CEO ，权责范围从管理吉利银河和中国星品牌扩大至吉利自有所有汽车品牌。桂生悦继续担任港股上市公司主体吉利汽车控股有限公司 CEO 。

同时为培养年轻复合型高级管理人才，戴庆已于 2025 年 3 月 29 日被任命为吉利控股集团轮值总裁，向吉利控股集团 CEO 汇报工作。

2." 为什么 175（吉利股票代码 ) 和极氪要这么快整合？"

吉利汽车的回答直截了当：时间不等人。

" 面对激烈的市场竞争和日益复杂的市场环境，吉利汽车只有改变过去品牌 ‘小而散、散而乱’ 的现象，进行深度整合，把公司的资源凝聚成一个拳头，我们才有可能取得胜利。" 吉利汽车控股有限公司行政总裁桂生悦在公司今年一季度业绩会上说。

桂生悦称，175 就是吉利自有乘用车品牌的旗舰上市公司，就是吉利全部自己拥有的品牌的旗舰上市公司，回归一个吉利。

这么快整合，主要存在三个问题：

整合效率低、沟通成本高：极氪与吉利分别为独立上市公司，整合过程中需经董事会甚至股东大会批准，周期长、效率低，延误市场节奏。

内部利益不一致，削弱协同效应：各自为政难以真正协同，团队之间为争取自身公司利益倾斜，可能掣肘整合成果，甚至拖累资源配置。

市场不再容错，必须提速求生：中国智能电动汽车市场进入淘汰赛阶段，留给车企 " 试错 " 的时间窗口已关闭。吉利必须通过全面合并，才能在体系效率、品牌协同、资源调度等层面全面提升竞争力。

3. 三大新目标

合并后的增长性效益要达到 5% 以上；研发 / 管理 / 营销费用效率内部目标希望达到 15%~20% 左右。

今年二季度，吉利汽车至少要在研发费用上比去年同期节省 9 亿元。

4. 极星、Smart、路特斯等品牌不属于吉利全资拥有的品牌，吉利控股目前并无收购这些品牌的计划。

5. 五大新车

今年极氪和领克两个品牌共有五款全新车型发布。

除极氪 007GT、领克 900 外，二季度会有领克 Z10 的混动车型，极氪的 9X 也会推出；四季度会有极氪 8X；5 款产品会对极氪公司的销量和毛利率起到贡献。

在 2025 年，吉利汽车集团将推出 9 款全新新能源产品。其中，银河将有 4 款全新新能源产品上市，除了已经上市的星耀 8，还有一款 1 款基于 GEA 架构打造的中型主流插混轿车。此外，四季度，吉利银河还将面对 C 端用户推出第五代可醇、可电、可油的超醇电混产品，轿车和 SUV 双车齐发。

6. 极氪领克合并后的成果

财务表现方面，一季度综合毛利率达到 19.1%，极氪做到了 21.2%，按照香港会计准则，极氪已经实现了盈利。

合并领克之后的极氪科技集团省了多少钱？吉利官方表示，在营销投入和管理费用方面，极氪去年一季度销售费用为 21.7 亿，去年四季度是 31.4 亿，今年一季度销售费用为 20 亿，同比环比都呈现大幅下滑，管理费用也大幅下降。

研发方面，去年一季度极氪和领克研发费用总和为 23.3 亿，去年四季度是 39.1 亿，今年一季度是 29.1 亿，环比直降 10 亿元，研发费用率从去年一季度 13.2% 降到了今年的一季度的 11.9%。

7. 整合后更加强调各品牌的差异化

要打造四大品牌的生态圈，极氪还将会将继续定位豪华、极致；领克将定位潮流、年轻、运动、时尚；银河定位高价值的主流新能源品牌；中国星聚焦节能化、智能化的燃油车。

8. 打造海外大市场

第一个是中东市场，争取做到中国品牌第一位，做到 5 万台以上；

第二在东欧和泛欧市场年销目标 15-20 万台。

另外在亚太市场，要打造第二个 10 万级以上的区域，一季度销量 2.7-2.8 万台，再从全年来看的话，超过 10 万台，就非常有把握了。

第三个大市场就是拉美市场，借助经销商资源，快速推动新能源产品销量实现，预计今年也会打造 5 万台以上的大市场。

在欧洲，也会聚焦领克欧洲战略，包括领克 08、领克 01，这些产品现在都陆陆续续都会在欧洲会得到全面的效益的体现。

9. 海外战略要注重轻资产运营

淦家阅表示，吉利在海外战略要注重轻资产运营。

如果自己建全部厂的话，风险比较大，吉利的国际化程度比较深，并且国际化资源在中国汽车厂商里面应该是最具备条件的，所以我们要充分利用国际化资源以及当地的一些产能资源，进行全方位的合作。

比如我们在 2024 年，也建立了三个工厂，这都是要跟当地的一些合作伙伴，大家来做的合资工厂，比如埃及、尼日利亚、加纳，25 年的话，在越南、印尼、北非、拉美等都有工厂规划落地。

10. 什么样的公司最终能活下来？

桂生悦认为，要坚持长期主义。

桂生悦表示，长期主义的含义，就是说一家汽车公司要有全面的能力，就是要有在不同的政策变化下，都能够有良好发展的能力。

" 一家汽车公司你要有能力去满足所有投资者的需求，这才是具有综合能力。我觉得吉利在这方面将会坚持长期主义。另外，我觉得未来的汽车公司一定是如果它能够长期发展的话，它一定是一个具有强大制造能力的智能科技公司。" 桂生悦强调。

汽势观：" 一个吉利 " 决战下半场

横向拉通、垂直整合应对当下竞争 " 一个吉利 " 决战下半场，因为下半场不仅是应对当下竞争和中国市场的决战，也是全球市场的决战。