下一个千亿估值公司：首次揭秘Airwallex
Jack Zhang，全球创投圈都在打听这位年轻的金融科技创始人。
2015年，当传统银行还在用上世纪70年代的SWIFT系统处理跨境业务时，Jack Zhang联合其他三位墨尔本大学华人校友，在澳洲创办了Airwallex空中云汇。他们有一个大胆的愿景：解决传统金融基础设施几十年来的痛点，打造下一代的全球银行。
十年间，Airwallex迅猛崛起，成为一个服务全世界超15万家企业、年交易额达1300亿美元的超级独角兽，身后集结了红杉中国、腾讯、高瓴、和暄资本、DST Global等豪华投资人阵容，估值超56亿美元。2025年公司年化收入预计将增长70%，突破10亿美元大关。
“增长速度叹为观止。”
目前，Airwallex已在全球23个办公地点拥有1700名员工，持有中国内地、中国香港、新加坡、英国、澳洲、欧盟、美国大部分州等60多个国家和地区金融牌照和许可，业务已覆盖180余个国家和地区。
“传统银行就像老旧的拨号上网，而Airwallex他们要做的是金融世界的5G网络。”和暄资本创始人、CEO项与秋这样评价。这位从2019年起连续13轮加注的投资人预测：“到2030年，Airwallex的年交易额有望超过1万亿美元，占世界GDP的1%。”
四位校友率队
缔造一个超级独角兽
众所周知，传统银行的跨境业务就像老旧的铁路系统速度慢、成本高、路线固定。一笔简单的跨境转账，可能要在5-6家银行间辗转，每经手一次就要被“收费”一次，更不用说那些复杂的合规要求和数日的等待时间。这不是上个世纪的故事，而是当今大多数企业仍在经历的日常。
直到Airwallex出现，这样笨拙的体验终于迎来转变。2015年，Jack Zhang和Max Li与他们另外两位墨尔本大学校友Lucy Liu和Xijing Dai聚到一起，他们对众多小型企业所面临的跨境支付困境感同身受，酝酿着开发一系列产品，搭建一种更快、更便宜的跨境支付方式，建设下一代的全球性银行，与汇丰、花旗竞争。
但更让项与秋兴奋的是Airwallex的“云原生”基因。传统支付巨头像铺设电缆，而Airwallex直接搭建了5G金融网络。当Jack Zhang展示他们能在180个国家实时清结算时，项与秋看到了“金融界的AWS”雏形。
“一个GP的职业生涯中，遇见世界顶级创始人的机会能有几次？”从业二十年，项与秋至今记得2018年那个深夜，当Jack Zhang拒绝Stripe 11.5亿美元收购时展现的野心，“这是大格局的创业者Jack眼里看的不是退出，而是使命。”
也许只有这样强使命感的创业者才有可能带来颠覆式的伟大创新，也才有可能为投资人带去丰厚回报。
而能否捕捉到这样充满使命感的巨鲸，也考验着投资者的人脉、能力与眼光。投资界梳理发现，和暄资本的版图中已经有多个相似的样本。成立于2017年，这家支年轻的PE团队沿着互联网和科技赛道，8年仅投资了32家企业，重仓优质成长股公司，先后收获了腾讯音乐、360数科、陆金所、地平线机器人、晶泰科技等很多轰动当时的IPO。
如此种种，是一种“超配”投资哲学的实践立足于GP的深刻认知，将资金聚焦在最熟悉、最高质量的项目上，而不是分散在许多平庸的机会中。正如项与秋一直强调的，好好把握几个看准的机会，所得到的收获比所谓的分散投资要好得多。
Airwallex便是和暄资本投资组合中最生动的超配实践之一。而这需要投资人具备非凡的知识、勇气和魄力。2022年科技股暴跌时，和暄资本反而加仓Airwallex，“价格合适，我们就会考虑增持。”
项与秋和团队之所以能做到，在于他们将每一笔投资视为买企业的部分所有权，而不是一张可交易的股票。他们只投资深度理解的公司，用“我拥有了这个生意”的角度看待企业，和创始人持共同的愿景。只要进入，那便与企业长年共生存。至于何时上市、持有多久、赚多少钱，都是水到渠成的事情。
在项与秋的实践哲学中，投资是一个“等待的游戏”等待抓住一个好机会、等待一个好生意做大、等待一个合适的时间卖出。
他发现，市面上总会流传有些投资人在某个项目上赚了几十倍的故事，但却很少听说有谁在一个项目上赚取了超过10亿美元的利润（Billion Dollar Profit）。他认为，Billion Dollar Profit是区分最一线投资人与“其他人”的一个公认分水岭：不光需要赚取足够多的倍数，还需要投资足够多的钱。
而要投出Billion Dollar Profit这样的成绩，则需要在对的公司上下足够多的重注，需要极度的耐心和极度的决心。
如此来看，和暄资本与Airwallex联手，更是一种价值观与长期战略的共振。正如项与秋大胆预测：到2030年，Airwallex将处理超过1万亿美元的交易额，相当于全球GDP的1%。
而在2023年交易额同样达到1万亿美元的美国对手Stripe，估值已经重回950亿美元。当Airwallex达到同样的水平时，市场将会给出多高的估值？
私募股权的齿轮开始重新转动。现在，Airwallex的估值相较和暄资本2019年首次投资时的成本跃升超6倍，Jack Zhang曾在去年透露希望公司在2026年准备好随时IPO。
也许，和暄资本一个10亿美金利润的项目就要来了。