借贷纠纷案败诉，百起官司缠身，香雪制药多重危机待解

6 月 3 日，官司缠身的广州市香雪制药股份有限公司（以下简称 " 香雪制药 ""ST 香雪 "）发布涉及重大诉讼案进展公告，就香雪制药与湖北青松逾越医药有限公司（以下简称 " 青松逾越医药 "）因借贷纠纷的诉讼事项，香雪制药收到了法院判决。近年来，香雪制药深陷业绩持续亏损、超百起诉讼缠身、信披违规被罚等多重困境，这家老字号中药企业是否有望破局重生？

累计涉诉案件超百起

根据湖北省武汉市江汉区人民法院的判决，香雪制药应于判决生效之日起十日内向青松逾越医药偿还借款本金 8120 万元，并支付借款利息（截至 2023 年 12 月 28 日利息 1312.424 万元，此后利息以 8120 万元为基数，按照年利率 14.6% 的标准计算至实际清偿之日止）；以及于判决生效之日起十日内向青松逾越医药偿还借款本金 4000 万元，并支付借款利息（以 4000 万元为基数，按照年利率 3.1% 的标准，自 2024 年 12 月 5 日起计算至实际清偿之日止）。此外，香雪制药还需向青松逾越医药支付律师费 60 万元。综上，香雪制药需在判决生效之日起十日内偿还青松逾越医药本金 1.21 亿元。按照两笔借款的利率计算，累计利息近 2000 万元。

对此，香雪制药表示，公司在与青松逾越医药积极沟通中，争取妥善解决争端，以维护公司和股东利益。

此外，公告还显示，香雪制药及子公司作为被告累计诉讼、仲裁案件高达 140 起，涉及项目类诉讼、建设工程类诉讼、经营类诉讼、借贷类诉讼等。

业绩持续亏损

香雪制药是一家老牌中药企业，主营业务为现代中药及中药饮片的研发、生产与销售，辅之医疗器械、少量西药产品及医药流通等业务，最有名的产品是抗病毒口服液。

登陆资本市场之后，香雪制药净利润规模一度达到亿元。不过，2016 年公司业绩开始下滑，当年，香雪制药净利润同比下跌超六成，为 6602.41 万元。2016 年至 2020 年，香雪制药净利润规模保持在 6000 万元 -7000 万元左右，2021 年香雪制药由盈转亏，亏损 6.77 亿元。彼时，香雪制药将亏损归因于市场竞争加剧，市场营销力度不够等因素，导致产品销售收入增长幅度不大，再加上公司当年对子公司沪谯药业、湖北天济、化州中药厂、广东恒颐计提商誉减值准备合计 3.54 亿元，对存货、固定资产等计提资产减值 5701.28 万元，都影响了公司业绩。

2021 年，香雪制药还出售了下属子公司广东兆阳生物科技有限公司、广州市香雪生物医学工程有限公司、广东九极日用保健品有限公司、广州市香雪亚洲饮料有限公司，以期进一步聚焦主业，整合优化资产结构及资源配置。

但这些举措并没有让公司的业绩得到提升，2022 年至 2024 年，香雪制药分别亏损 5.30 亿元、3.89 亿元、8.59 亿元。今年一季度，香雪制药实现营业收入 4.21 亿元，同比下降 25.99%；归母净利润为 -8773 万元，较去年同期的 -3566 万元亏损进一步扩大。截至 2024 年底，香雪制药总负债为 60.60 亿元，资产负债率达 80.82%。

信披违规，公司及相关责任人被罚

业绩不佳、债务重压之下，公司及实际控制人还遭到了证监会立案以及行政处罚。

2024 年 9 月 30 日，香雪制药发布公告，公司及实际控制人王永辉收到中国证监会下发的《立案告知书》。公司及王永辉因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司及王永辉立案。

今年 3 月，香雪制药披露，其收到证监会广东监管局发出的《行政处罚事先告知书》，公司及实控人王永辉涉嫌信息披露违法违规一案已调查完毕，并拟作出行政处罚。

据《行政处罚事先告知书》，香雪制药涉嫌信息披露违法违规主要包括年报虚假记载、重大遗漏。其中，2019 年 12 月，香雪制药位于广州生物岛上 5 栋别墅被相关政府部门拆除，香雪制药未按规定确认拆除别墅产生的在建工程损失，导致 2019 年年度报告虚增利润 5383.25 万元，占当期披露利润总额的 45.98%，公司 2019 年年度报告存在虚假记载。直到 2024 年 4 月 30 日，香雪制药发布公告，调整了相关在建工程成本。

由于未按规定披露关联方非经营性资金占用，香雪制药 2016 年至 2020 年年度报告存在重大遗漏，主要涉及香雪制药控股股东广州市昆仑投资有限公司等。

此外，根据证监会广东监管局发出的《行政处罚事先告知书》，香雪制药及多位高管拟被处以合计 2065 万元罚款，实控人王永辉拟被采取 5 年市场禁入措施，公司股票简称也将从 3 月 25 日起变更为 "ST 香雪 "。

新京报记者注意到，香雪制药也在寻求从传统中成药企业向生物医药领域转型。香雪制药曾透露，公司密切跟踪国际制药领域具有领先性的生物医药技术和成果，聚焦抗肿瘤新药研究领域，通过合作引进成熟有效的新药项目，已成功引入多项研发前期、具有自主知识产权的创新生物技术药物，先后合作开展了小核酸新药 STP705 项目（应用于皮肤伤口祛瘢痕愈合及增生性瘢痕治疗）、KX02 项目（小分子抗肿瘤新药研发）、自主主导研制 TCR-T 细胞免疫治疗等创新药的研发，并致力于产业化。2024 年 7 月 30 日，香雪制药披露在研新药 TCR-T 细胞疗法 TAEST16001 注射液被纳入突破性治疗品种名单。

公司累计涉诉案件达 140 起，涉及金额是否已超过公司净资产？是否存在因大规模诉讼导致的资产冻结或信用危机？后续如何化解密集诉讼风险？业绩持续亏损，核心产品抗病毒口服液等的销售收入近年变动趋势如何？是否面临市场竞争加剧或替代品冲击？2025 年一季度亏损进一步扩大，主要原因是什么？全年是否有明确的减亏目标或扭亏计划？面对 "ST" 风险警示，公司如何向投资者传达自救决心？是否有明确的摘帽时间表或具体举措？就上述问题，6 月 3 日，新京报记者向香雪制药发送采访提纲，截至发稿，未收到回复。

新京报记者 张兆慧校对 柳宝庆