宁德时代、恒瑞医药相继登陆港股上市，哪些机会值得关注？

近期，A 股龙头宁德时代、恒瑞医药相继登陆港股上市，其港股价格较 A 股出现溢价，这引发市场对 " 港股资产重估 " 的高度关注。随着新消费、科技和生物医药三大行业市值占比的不断提升，港股市场的结构正在发生变化，价值重估已箭在弦上。

从资金流向来看，今年南向资金持续大幅流入港股市场，成为带动恒生指数上行的重要增量资金来源。资金的流入领域也从去年以银行为代表的高分红板块，逐步扩散至科技、医疗保健、消费等板块。

当前，海外资金配置中国资产的比例仍处于时间序列上的相对低位。一方面，海外资金流出压力对市场的影响已得到充分释放。另一方面，后续若市场情绪能够维持、国际关系出现缓和，港股市场有望首先受益于海外增量资金流入。

从配置层面来看，机构较为青睐港股科技、创新药、新消费等板块。在科技领域，DeepSeek 的破圈发展带动 AI 产业从主题投资转向业绩兑现，模型降本、终端融合、算力突破构成投资 " 金三角 "；创新药板块受益于国际临床数据认可度提升，形成 " 研发—融资—上市 " 正向循环；新消费赛道则借力 Z 世代消费升级，在智能硬件、国潮品牌等领域涌现结构性机会。

【相关 ETF】

科技互联网——恒生互联网 ETF（513330）

医药龙头——恒生医药 ETF（159892）

消费龙头——港股消费 ETF（513230）

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