连续两季度扭亏，但知乎营收连降

" 我们自上市以来首次于一季度录得非公认会计准则净利润，延续了（2024 年）四季度的盈利势头 "，5 月 27 日知乎 2025 年一季度财报发布会后，知乎创始人兼 CEO 周源表示。不过知乎营收从 2024 年同期的 9.6 亿元下降 24% 到 2025 年一季度的 7.3 亿元，公司四个板块的营收有不同程度的下滑，销售与营销、研发等三项开支也同比减少。回看实现盈利的 2024 年四季度，知乎营收同样不及上年同期。

5 月 27 日，知乎发布的 2025 年一季度财报显示，营收 7.3 亿元，同比减少 24%，经调整净利润 690 万元，上年同期经调整净亏损 1.36 亿元。

根据财报，知乎营收来源于营销服务、付费会员、职业培训和其他四部分，其中付费会员是知乎营收的大头，在 2025 年一季度贡献了 4.2 亿元营收，较上年同期的 4.5 亿元同比减少 7%，" 小幅减少主要由于我们的平均月订阅会员数量轻微下降所致 "，知乎方面解释。2025 年一季度，知乎平均月订阅会员 1420 万人，较 2024 年一季度的 1480 万人少了 60 万。

营收占比排名第二的是营销服务，2025 年一季度这部分营收 2 亿元，较上年同期的 3.3 亿元减少了 40.4%。对此，知乎方面表示，" 主要是由于我们将提高利润率作为战略中心，持续积极完善服务产品的努力所致 "。

知乎职业培训和其他板块在 2025 年一季度分别实现营收 9450 万元和 2030 万元，其中职业培训营收同比下降 35%，该减少主要是由于知乎收购业务的收入贡献减少。据了解，知乎于 2021 年发力职业教育，旗下产品包括知乎知学堂、一起考教师、一起公考。

" 知乎长期被亏损所累，2024 年四季度实现盈利很难得，不过要仔细看看它是怎样实现盈利的，开源还是节流？还是开源 + 节流？" 比达分析师李锦清告诉北京商报记者。以 2025 年一季度财报为准，答案是节流。

根据财报，知乎一季度总营运开支由 2024 年同期的 7.7 亿元减少 34.4% 至 5 亿元，主要花在销售及营销、研发、一般及行政开支三部分。

2025 年一季度，知乎销售及营销开支由 2024 年同期的 4.8 亿元减少 32.9% 至 3.2 亿元。该减少主要由于推广开支更有节制以及人员相关开支减少；研发开支由 2024 年同期的 2 亿元减少 28.1% 至 1.4 亿元，该减少主要由于技术创新支出效益的提升以及人员相关开支减少；一般及行政开支由 2024 年同期的 9290 万元减少 55.6% 至 4120 万元，该减少主要由于贸易应收账款的预期信贷亏损拨备下降。

知乎 CFO 王晗强调了知乎的盈利能力，" 一季度我们在持续进行积极业务调整的同时，录得非公认会计准则净利润 694 万元，毛利率同比增长 5.2 个百分点，反映出我们严谨的执行力及运营效率有所提升 "。

截至一季度末，知乎现金及现金等价物、定期存款、受限资金及短期投资合计 47.7 亿元。截至北京商报记者发稿，知乎股价 3.93 美元，总市值 3.45 亿美元。

北京商报记者 魏蔚