创新药ETF国泰大涨3.83%点评

每经编辑：叶峰

5月29日，A股三大指数集体收涨，截至收盘，上证指数涨0.7%，深成指涨1.24%，创业板指涨1.37%。全市场成交额1.21万亿元，较上个交易日放量1795亿。

创新药ETF国泰（517110）收涨3.83%。

上涨原因分析

中美关税利好变数突现；“中国超市”亮相ASCO催化板块大涨

2025年5月28日，美国国际贸易法院裁定，特朗普依据《国际紧急经济权力法》(IEEPA)将贸易逆差视作“国家紧急状态”并据此加征关税的行为，超出了该法的授权范围。由此，特朗普政府所施加的部分关税措施面临被叫停的可能。一旦关税取消，有望在《中美日内瓦经贸会谈联合声明》的基础上，进一步削减芬太尼20%的关税及10%的对等关税，整体关税水平或将回落至12%左右。在此预期下，此前因贸易摩擦导致风险偏好受抑、持续承压的科技成长板块今日迎来反弹。

近年来，随着国内创新药研发实力持续提升，中国正由全球药物技术的“引进方”加速转型为“输出方”，逐步成为跨国药企（MNC）争相合作的“全球创新药采购超市”。License-in交易自2021年达到高峰后持续回落，转而以临床后期或已上市品种为主；而License-out交易则稳步增长，授权品种数量和金额持续提升。根据国盛证券，中国创新药在MNC交易中5000万美元以上预付款项目的占比已达42%，彰显出中国Biotech在全球药物供应链中的地位日益重要。

2025年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会将于明日在美国芝加哥举行。ASCO年会作为全球规模最大、学术水平最高、最具权威性的临床肿瘤学会议之一，见证了中国肿瘤学研究的发展。目前，中国药企入选的临床研究逐年增多，展示了其在新药研发方面的活跃度和竞争力，2025年中国学者入选会议口头报告的研究达到71项，其中有11项研究将以重磅研究形式公布，数量质量均创下新高。

在本届ASCO大会上，中国创新药行业初期摘要数据表现亮眼，多款国产创新药入选口头报告环节，涵盖NSCLC、胃癌、肝癌等高发瘤种，在疗效与安全性上均展现出突出表现。部分药物（如信达IBI363, 泽璟ZG006，迪哲DZD8586等）的初步临床数据更是超出市场预期，进一步印证中国Biotech的临床研发实力：其中IBI363用于晚期结直肠癌治疗研究，中位总生存期超过16个月，表现优异。按照大会惯例，口头报告环节有望进一步披露更多详实且亮眼的临床数据细节，进一步强化市场对中国创新药企的信心。市场对药企潜在新数据披露预期向好，创新药板块今日整体表现亮眼。（风险提示：个股仅供行业基本面说明，非个股推荐。）