原创 没能让中国妥协，特朗普被逼走投无路，可能决定要“弄死”大债主？

据报道，美国财政部数据显示，2025年3月中国减持189亿美元美债至7654亿美元，美债前三大海外债主格局生变。这一动态背后，是特朗普政府在36万亿美元债务压顶与全球贸易摩擦中的多重困境，正将美国经济推向危险边缘。

截至2025年，美国联邦债务已达GDP的123%，每日利息支出高达数十亿美元，“借新还旧”的债务循环模式难以为继。3月美债市场动荡前夕，中国选择减持美债，既是对美元资产风险的主动防控，也是优化外汇储备结构的战略布局。事实上，中国外汇管理部门自2024年以来已第二次连续6个月增持黄金，美债持仓从峰值1.3万亿美元降至7590亿美元，相当于日均减持约15亿美元，这种“黄金+人民币”的双重防护体系，凸显对美债风险的系统性应对。

特朗普（资料图）

特朗普政府试图通过贸易战转嫁债务压力的策略已遭反噬。2018年对华加征关税后，美国企业和消费者每年多负担570亿美元，通胀率一度突破4%，而中国通过开拓欧盟、东盟市场，2024年对两地贸易额分别增长8%和10%，对冲了外部冲击。美国农业成为直接受害者，2024年对华农产品出口额同比下降20%，中西部农场主面临大豆库存高企的困境。与此形成对比的是，中国高新技术产品出口占比从2018年的28%提升至2024年的35%，经济韧性在压力下持续增强。

在美债续期关键节点，美联储与行政当局的矛盾公开化。面对特朗普降息诉求，美联储维持利率不变并警告关税可能引发滞胀，鲍威尔更是将通胀压力直接归咎于贸易战，被视为对政府的“反水”。美联储持有7.5万亿美元美债，其独立性若被政治干预突破，将动摇美元信用根基。特朗普试图施压美联储的举动引发市场剧烈震荡：道琼斯指数单日暴跌1000点，美元汇率急挫，国际资本加速抛售美债，美国信用评级岌岌可危，其支持率也跌至39%的历史低点。