中美正式实施新的关税税率，金价延续走低，中长期仍有回升空间

5 月 14 日，隔夜中美两国正式实行新的关税税率，市场风险偏好回升，避险情绪降温驱动金价延续调整，COMEX 黄金期货价格盘中跌破 3200 美元，创一个月新低，截至收盘，COMEX 黄金期货跌 2.07% 报 3180.70 美元 / 盎司；截至亚市收盘，黄金 ETF 华夏（518850）跌 0.73%，近 7 个交易日最大回撤超 8%，黄金股 ETF（159562）跌 0.4%。

值得注意的是，黄金股 ETF（159562）及联接基金（021074/021075）交易费用，自 2025 年 5 月 15 日起，正式将管理费率由 0.50% 下调至 0.15%、托管费率由 0.10% 下调为 0.05%，本次降费后，黄金股 ETF（159562）将成为目前市场最低水平的费率，助力投资人更低成本布局黄金股。

未来黄金将回涨还是继续下跌？ 中国银行研究院主管王有鑫表示， 短期内，黄金价格可能延续震荡调整格局 。一方面，贸易缓和利好仍在持续消化，市场风险偏好维持在较高水平，资金对风险资产的偏好增强；另一方面，技术上金价在下跌过程中可能会遇到一些阻力位和支撑位，引发市场的多空博弈，导致价格波动。 中长期看金价仍有回升空间， 随着贸易缓和利好逐渐消化，黄金的避险和抗通胀属性将再次凸显。同时，尽管美联储降息节奏可能放缓，但全球主要央行仍处于宽松周期，长期来看实际利率下行将提升黄金的持有价值。而且各国央行持续增持黄金以优化外汇储备结构，这些因素都为黄金价格提供了长期支撑。

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